معاملات آتی چیست؟ برای اینکه درک جامعی از معاملات آتی داشته باشید، ابتدا باید اطلاعات کاملی از اوراق مشتقه داشته باشید. مشتقات قراردادهای مالی هستند که ارزش خود را از حرکت قیمت برخی از ابزارهای مالی دیگر به دست می آورند.
بنابراین، قراردادهای آتی چیزی نیست جز نوعی قرارداد مشتقه برای خرید یا فروش یک دارایی در تاریخ آتی به قیمت از پیش تعیین شده. آن دارایی می تواند سهام یک شرکت، یک کالا، قهوه، نقره، طلا و غیره باشد. در قرارداد آتی، یک طرف خریدار (کسی که موقعیت خرید دارد) و فروشنده (کسی که موقعیت کوتاه دارد) است.
در جایی که خریدار قراردادهای آتی با خرید مقدار معینی از کالا یا اوراق بهادار موافقت می کند و فروشنده نیز با ارائه آن موافقت می کند. قراردادهای آتی در بورس معامله می شود. با گذشت زمان، قیمت قرارداد بر اساس قیمت دارایی پایه تغییر می کند. این تغییر مکرر در قیمت قرارداد نیز برای معامله گر سود یا زیان ایجاد می کند. معاملات آتی یک توافق اجباری بین خریدار و فروشنده برای معامله اوراق مشتقه طبق قرارداد است. در اینجا هم خریدار و هم فروشنده موظف به رعایت قرارداد در معاملات آتی هستند.
معاملات آتی چگونه کار می کند؟
بازار آتی توسط انواع مختلفی از بازیگران مالی پر شده است. آنها می توانند سرمایه گذاران، سفته بازان یا شرکت هایی باشند که می خواهند تحویل کالا را به صورت فیزیکی بپذیرند یا آن را از طریق شرایط قرارداد آتی عرضه کنند. قرارداد آتی توسط هجرز برای تثبیت قیمت خرید یا فروش کالای اساسی در یک تاریخ خاص استفاده می شود.
برای نشان دادن نحوه عملکرد معاملات آتی، اجازه دهید یک شیشه لوبیا را در نظر بگیریم. در صورت افزایش قیمت لوبیا، یک غذاساز بزرگ که برای اداره تجارت به حبوبات وابسته است، باید به کشاورز یا فروشنده پول بیشتری بپردازد. برای محافظت در برابر این افزایش ناگهانی قیمت لوبیا، پردازنده ممکن است بخواهد ریسک خود را با خرید قراردادهای آتی لوبیا برای پوشش ریسک تغییرات قیمت، “حفاظت” کند. در صورت افزایش قیمت لوبیا، برای خریدار قرارداد آتی سودمند خواهد بود.
به طور مشابه، در بازار سهام نیز، مردم می توانند قیمت سهام را از طریق معاملات آتی سهام پوشش دهند. اکنون می توان آن را در سهام یا در یک شاخص خریداری کرد. خریدار قرارداد آتی مجبور نیست کل مبلغ قرارداد را از قبل پرداخت کند. تنها حاشیه اولیه باید با استفاده از یک برنامه معاملاتی آینده پرداخت شود.
چگونه از معاملات آتی استفاده کنیم؟
قراردادهای آتی می توانند هم برای سفته بازی و هم برای پوشش ریسک در بازارهای مالی استفاده شوند.
حدس و گمان
هدف سفته بازان کسب سود از تغییرات قیمت در بازار آتی است. آنها زمانی قراردادهای آتی می خرند که انتظار دارند قیمت دارایی های پایه افزایش یابد، به این امید که بعداً قراردادها را با قیمت بالاتری بفروشند. برعکس، زمانی که پیش‌بینی می‌کنند قیمت‌ها کاهش یابد، قراردادهای آتی را می‌فروشند و قصد دارند بعداً آنها را با قیمت پایین‌تری دوباره بخرند.
با نگاهی به یک مثال، فرض کنید یک معامله گر انتظار دارد قیمت نفت در شش ماه آینده افزایش یابد. بنابراین، آن معامله‌گر ممکن است روی قیمت نفت گمانه‌زنی کند و یک قرارداد آتی را با قیمت فعلی خریداری کند، به این امید که آن را به قیمت بالاتر بفروشد.
اگر پس از 6 ماه، قیمت نفت به 80 دلار در هر بشکه افزایش یابد، تاجر می تواند قرارداد را بفروشد و به ازای هر بشکه 10 دلار سود کسب کند (بدون توجه به هزینه های معاملاتی و الزامات حاشیه). به خاطر داشته باشید، این استراتژی با ریسک نیز همراه است. اگر قیمت نفت کاهش یابد، تاجر متحمل ضرر خواهد شد.
پرچین
تامین کنندگان اغلب از قراردادهای آتی برای تضمین قیمت آتی محصولی که می فروشند/خرید می کنند یا برای محافظت در برابر تغییرات نامطلوب قیمت استفاده می کنند. با نگاهی به یک مثال، فرض کنید یک کشاورز پیش‌بینی می‌کند در شش ماه آینده 5000 بوشل سویا تولید کند. کشاورز نگران است که قیمت سویا قبل از برداشت محصول کاهش یابد.
برای کمک به کاهش ریسک، کشاورز می تواند قرارداد آتی را به قیمت 5000 بوشل سویا به قیمت فعلی بازار بفروشد. اگر قیمت طی شش ماه آینده کاهش یابد، زیان کشاورز از فروش سویا در بازار با سود قرارداد آتی جبران می شود.
اگر به جای آن قیمت افزایش یابد، کشاورز هنگام فروش محصول خود قیمت بیشتری دریافت می کند، اما در قرارداد آتی ضرر خواهد کرد. این معاملات تا حد زیادی یکدیگر را خنثی می کند و کشاورز را از ریسک قیمت قابل توجه محافظت می کند.
انواع معامله گران آتی چیست؟
دو نوع معامله گران آتی وجود دارد – Hedgers و Speculators:
Hedgers: Hedgers سرمایه گذارانی هستند که ابزارهای مشتقه را به منظور حفظ سرمایه خود در برابر ضرر می خرند.
سفته بازان: آنها از افزایش و کاهش قیمت قرارداد مشتقه سود می برند. کل خرید و فروش قراردادهای آتی و اختیارات آنها به وضعیت بازار و سناریوی تقاضا-عرضه مشتقه بستگی دارد.
معاملات آتی چه تفاوتی با سایر ابزارهای مالی دارد؟
تفاوت اصلی بین معاملات آتی و سایر ابزارهای مالی این است:
- قرارداد آتی ارزش ذاتی ندارد، ارزش آن از دارایی پایه مشتق شده است.
- قراردادهای آتی در بازار سهام معامله می شود
- قرارداد آتی دارای تاریخ انقضا است که آخرین پنجشنبه ماه است
- قرارداد آتی به صورت لات معامله می شود
مزایای معاملات آتی چیست؟
یکی از بزرگترین مزایای معاملات آتی این است که هیچ خطری برای نکول وجود ندارد. شرکت تهاتر در بورس اوراق بهادار برای هر معامله آتی در بازار سهام یک ضمانت متقابل می دهد. این تضمین می کند که حاشیه کافی توسط طرفین مربوطه در قرارداد حفظ می شود تا از خطر نکول جلوگیری شود. معامله در معاملات آتی به شما این امکان را می دهد که فقط با پرداخت مبلغ حاشیه، در اندازه قرارداد بزرگتر موقعیت داشته باشید.
معایب معاملات آتی چیست؟
- پیچیده تر از معامله در سهام
- موقعیت های اهرمی نیز می تواند منجر به زیان های بزرگ شود
- تنظیم روزانه مارک به بازار مستلزم آن است که معامله گر سرمایه کافی در دسترس داشته باشد تا موقعیت را دست نخورده نگه دارد. بنابراین، نمی توان قرارداد آتی را با سرمایه کمتر حفظ کرد.
چگونه معاملات آتی انجام دهیم؟
سرمایه گذاران و معامله گران برای یادگیری نحوه معامله قراردادهای آتی می توانند از این دستورالعمل های کلی پیروی کنند:
- درباره معاملات آتی بیاموزید : با یادگیری تا حد امکان در مورد معاملات آتی شروع کنید. بدانید که قراردادهای آتی چیست، چگونه کار می کنند، اصطلاحات مورد استفاده در معاملات آتی و ریسک های مربوط به آن. کتاب بخوانید، در دوره های آنلاین شرکت کنید و اخبار و روندهای بازار را دنبال کنید. همچنین یادگیری در مورد کالاها یا دارایی های خاصی که به تجارت علاقه دارید مفید است. همچنین ممکن است به “تجارت ساختگی” (یعنی تجارت کاغذ) بازار آتی قبل از استقرار یک موقعیت فعال کمک کند
- یک کارگزار را انتخاب کنید : عواملی که هنگام انتخاب کارگزار باید در نظر گرفته شوند عبارتند از شهرت، پلت فرم معاملاتی، خدمات مشتری، منابع آموزشی، و کمیسیون/کارمزد آنها. معاملات آتی در tastytrade سریع و آسان است، چه از رابط فعال معامله گر استفاده کنید یا از پلتفرم های سنتی دسکتاپ، وب یا برنامه های تلفن همراه.
- باز کردن یک حساب تجاری : پس از انتخاب یک کارگزار، باید یک درخواست برای افتتاح حساب تجاری پر کنید. این معمولا شامل ارائه برخی اطلاعات شخصی و جزئیات مالی است. همچنین ممکن است لازم باشد به سوالاتی در مورد تجربه و اهداف معاملاتی خود پاسخ دهید، زیرا معاملات آتی به دلیل ریسک موجود برای همه مناسب نیست. فرآیند افتتاح حساب tastytrade یکپارچه است و می‌توان آن را روی دسکتاپ یا برنامه تلفن همراه tastytrade انجام داد
- Fund you Account : هنگامی که حساب شما باز شد، باید وجوهی را برای برآورده کردن نیازهای حاشیه اولیه برای قراردادهای آتی که می خواهید معامله کنید، واریز کنید. راه های مختلفی وجود دارد که می توانید به راحتی یک حساب در tastytrade تامین کنید
- یک برنامه معاملاتی ایجاد کنید : اهداف سرمایه گذاری، تحمل ریسک و معیارهای خاص برای ورود و خروج از معاملات را تعیین کنید. همچنین ممکن است تجارت کاغذی سودمند باشد (یعنی تمرین تجارت با معاملات شبیه سازی شده) برای آزمایش طرح معاملاتی خود قبل از اینکه پول واقعی را به خطر بیندازید.
- اولین تجارت خود را بنویسید : هنگامی که یک برنامه دارید، می توانید تجارت را شروع کنید. این شامل خرید (اگر انتظار دارید قیمت دارایی افزایش یابد) یا فروش (اگر انتظار دارید قیمت دارایی کاهش یابد) قراردادهای آتی است.
- معاملات خود را زیر نظر داشته باشید و بر اساس آن تنظیم کنید : مواضع خود را زیر نظر داشته باشید و در صورت تغییر شرایط بازار آماده تنظیم باشید. این ممکن است شامل تنظیم دستورات توقف ضرر برای محدود کردن زیان‌های احتمالی، اضافه کردن به موقعیت‌ها در صورت عملکرد خوب، یا بستن موقعیت‌ها برای کسب سود یا کاهش زیان باشد. شما می توانید هشدارهای آتی را در پلتفرم tastytrade ایجاد کنید که به عنوان مثال، هنگامی که یک محصول به سطح قیمت خاصی می رسد به شما اطلاع می دهد.
- موقعیت خود را ببندید : قبل از انقضای قرارداد آتی، معمولاً می خواهید موقعیت خود را ببندید تا از تحویل دارایی اصلی خودداری کنید (یا مجبور به تحویل آن نباشید). این با اتخاذ موضع مخالف در همان قرارداد انجام می شود
به یاد داشته باشید که معاملات آتی پیچیده است و می تواند ریسک قابل توجهی را در بر داشته باشد. ممکن است برای همه فعالان بازار مناسب نباشد. مثل همیشه، فقط باید سرمایه ای را به خطر بیندازید که بتوانید از دست بدهید. همچنین ممکن است عاقلانه باشد که قبل از ورود به بازار از یک مشاور مالی یا یک متخصص با تجربه در معاملات آتی مشاوره بگیرید.
در هنگام معامله آتی چند نکته را باید در نظر داشت.
- مفهوم واضح اهرم – درک عملکرد اهرم هنگام معامله در معاملات آتی بسیار مهم است. یکی از بزرگترین مزایای بازار آتی این است که برای گرفتن یک موقعیت خرید و فروش، نیازی به پرداخت تمام قیمت ارزش قرارداد آتی ندارید. آنها فقط باید بخشی از قیمت را بپردازند که به عنوان مارجین شناخته می شود. با این حال، معامله گران باید در استفاده از اهرم بسیار محتاط باشند. انحراف جزئی در جهت قیمت ها می تواند برای آنها سود به همراه داشته باشد و یا منجر به زیان عمده شود.
- استفاده از دستورات توقف ضرر – معامله گران باید ماهرانه عمل کنند و بدانند چه زمانی باید وارد معامله شوند و از آن خارج شوند. برنامه ریزی صحیح از اهمیت بالایی برخوردار است و اینجاست که دستورات توقف ضرر نقش مهمی ایفا می کنند. دستورات توقف ضرر، سفارش هایی برای خرید یا فروش با قیمت معین برای محدود کردن ضرر در معامله هستند. معاملات آتی توسط معامله گران و سرمایه گذاران برای ایجاد نظر در مورد حرکت قیمت دارایی پایه استفاده می شود.
معاملات آتی در مقابل سهام: چه تفاوت هایی دارند؟
قراردادهای آتی و سهام هر دو نوع ابزار مالی هستند، اما از بسیاری جهات بسیار متفاوت هستند. در اینجا برخی از تفاوت های اصلی وجود دارد:
مالکیت
هنگام خرید سهام، مالک (سهامدار) بخشی از شرکت می‌شوید، دارای حق نسبتی از دارایی‌ها و درآمدهای شرکت و همچنین در بسیاری از موارد حق رای. قراردادهای آتی ابزار مالکیت نیستند. آنها قراردادهایی هستند که خریدار را ملزم به خرید، و فروشنده برای فروش یک دارایی خاص (مانند کالا یا ابزار مالی) در تاریخ و قیمت آتی از پیش تعیین شده می کنند. هیچ ادعایی نسبت به دارایی یا درآمد فراتر از مشخصات قرارداد وجود ندارد.
شرایط قرارداد
سهام را می توان به طور نامحدود نگه داشت، تا زمانی که شرکت در تجارت عمومی باقی بماند. قراردادهای آتی طول عمر محدودی دارند. آنها در تاریخ خاصی در آینده منقضی می شوند. قبل از این تاریخ، قرارداد باید فروخته شود، در غیر این صورت با تحویل فیزیکی یا تسویه نقدی تسویه خواهد شد.
اهرم
هنگام خرید سهام، معامله معمولاً با پول نقد تأمین می شود، به این معنی که شما تمام قیمت سهام را از قبل پرداخت می کنید، اگرچه خرید با مارجین نیز امکان پذیر است. با این حال، قراردادهای آتی فقط به بخش کوچکی از ارزش قرارداد (به نام مارجین) نیاز دارند که هنگام انعقاد قرارداد کم شود. این اهرمی ایجاد می کند که می تواند هم سود و هم ضرر را تقویت کند.
ساعت معاملات
ساعات معاملات سهام معمولاً محدود به ساعات کاری بورس است و امکان انجام معاملات بعد از ساعت نیز وجود دارد. از سوی دیگر، قراردادهای آتی، بسته به قرارداد و مبادله، اغلب تقریباً 24 ساعت در روز قابل معامله هستند.
سود سهام
سهام اغلب به سهامداران سود می پردازند، با این فرض که شرکت سودآور است و تصمیم می گیرد بخشی از این سود را بین سهامداران خود تقسیم کند. قراردادهای آتی سود سهام پرداخت نمی کنند. سود یا زیان یک موقعیت آتی از تغییر در قیمت دارایی پایه حاصل می شود.
علامت گذاری به بازار
ارزش یک موقعیت سهام با تغییر قیمت بازار تغییر می کند، اما تا زمانی که موقعیت بسته نشود، سود یا زیان محقق نمی شود. از سوی دیگر، قراردادهای آتی به صورت روزانه به بازار علامت گذاری می شوند، به این معنی که تغییر در ارزش بازار قرارداد در پایان هر روز معاملاتی تسویه می شود. اگر بازار برخلاف موقعیت شما حرکت کند و پول موجود در حساب شما برای پوشش ضرر کافی نباشد، می تواند منجر به مارجین کال شود.
این تفاوت ها به این معنی است که سهام و قراردادهای آتی اهداف متفاوتی را در یک سبد سرمایه گذاری انجام می دهند و دارای پروفایل های ریسک و بازده متفاوتی هستند. برای سرمایه گذاران مهم است که این تفاوت ها را درک کنند و هنگام تصمیم گیری برای معامله سهام، معاملات آتی یا هر دو، اهداف مالی، تحمل ریسک و رویکرد بازار خود را در نظر بگیرند.
چرا به جای سهام، معاملات آتی انجام دهید؟
معامله قراردادهای آتی به جای سهام، مزیت اهرم بالا را فراهم می کند و به سرمایه گذاران این امکان را می دهد که دارایی ها را با مقدار کمی سرمایه کنترل کنند. این مستلزم خطرات بالاتری است. علاوه بر این، بازارهای آتی تقریباً همیشه باز هستند و انعطاف‌پذیری را برای تجارت خارج از ساعات سنتی بازار و پاسخ سریع به رویدادهای جهانی ارائه می‌دهند.
اگر سرمایه گذاران قرارداد آتی را تا انقضا نگه دارند چه اتفاقی می افتد؟
هنگامی که سهام دارایی پایه است، معامله گرانی که قراردادهای آتی را تا زمان انقضا نگه می دارند، موقعیت خود را به صورت نقدی تسویه می کنند. معامله گر بسته به افزایش یا کاهش دارایی پایه در طول دوره نگهداری سرمایه گذاری، تسویه نقدی را پرداخت یا دریافت می کند. اما در برخی موارد، قراردادهای آتی مستلزم تحویل فیزیکی هستند. در این سناریو، سرمایه گذار که قرارداد را تا انقضا نگه می دارد، دارایی پایه را تحویل می گیرد.
سوالات متداول
قرارداد آتی به زبان ساده چیست؟
قراردادهای آتی قراردادهای مالی هستند که خریدار را ملزم به خرید یک دارایی (یا فروشنده برای فروش یک دارایی)، مانند یک کالای فیزیکی یا یک ابزار مالی، در تاریخ و قیمت آتی از پیش تعیین شده می‌کنند.
قراردادهای آتی جزئیات کمیت و کیفیت دارایی پایه را مشخص می کنند و برای تسهیل تجارت در بورس آتی استاندارد شده اند. برخی از رایج ترین دارایی های اساسی برای قراردادهای آتی شامل کالاها، سهام و اوراق قرضه هستند. معاملات آتی همچنین می تواند برای پوشش ریسک یا حدس و گمان در مورد حرکت قیمت دارایی پایه مورد استفاده قرار گیرد.
معاملات آتی چگونه کار می کند؟
قراردادهای آتی، قراردادهای مالی مشتقه ای هستند که طرفین را ملزم به معامله یک دارایی در تاریخ و قیمت آتی از پیش تعیین شده می کند. در اینجا یک نمای کلی از نحوه کار آنها آمده است:
- قرارداد : خریدار و فروشنده برای خرید یا فروش یک دارایی خاص قراردادی منعقد می کنند. این توافقنامه مقدار دارایی، قیمت هر واحد (“قیمت ضربه ای”) و تاریخ تحویل (تاریخ انقضا) را مشخص می کند.
- استانداردسازی : قرارداد استاندارد شده است، به این معنی که کیفیت و کمیت کالا را مشخص می کند. این استانداردسازی چیزی است که امکان داد و ستد قراردادهای آتی را در بورس فراهم می کند.
- حاشیه و اهرم : برای باز کردن یک موقعیت آتی، نیازی به پرداخت کل ارزش قرارداد ندارید. در عوض، شما فقط باید کسری از آن ارزش را که به عنوان “حاشیه اولیه” شناخته می شود، واریز کنید. این اهرمی را فراهم می کند که به طور بالقوه می تواند سود و زیان را نیز افزایش دهد.
- علامت‌گذاری به بازار : در پایان هر روز معاملاتی، قراردادهای آتی به بازار علامت‌گذاری می‌شوند، به این معنی که تغییر ارزش قرارداد روزانه بر اساس قیمت بازار تسویه می‌شود. اگر قیمت بازار بر خلاف موقعیت شما حرکت کند، ممکن است لازم باشد برای حفظ موقعیت خود، پول بیشتری را به حساب خود واریز کنید که به عنوان “حاشیه تماس” شناخته می شود.
- تسویه حساب : با نزدیک شدن به تاریخ تحویل، قرارداد آتی می تواند به یکی از دو روش تسویه شود: تحویل فیزیکی یا تسویه نقدی. در تحویل فیزیکی، فروشنده دارایی پایه را به خریدار تحویل می دهد. در تسویه نقدی، طرفین به سادگی خالص تفاوت نقدی را تسویه می کنند. اکثر قراردادهای آتی، به ویژه قراردادهای آتی مالی، به صورت نقدی تسویه می شوند.
- پوشش ریسک و سفته بازی : استفاده اولیه از قراردادهای آتی برای پوشش ریسک و سفته بازی است. هجرها از معاملات آتی برای کاهش ریسک تغییرات نامطلوب قیمت در یک دارایی یا محافظت از موقعیت دیگری در پرتفوی استفاده می کنند. از سوی دیگر سفته بازان به امید کسب سود ریسک می کنند. اکثریت قریب به اتفاق قراردادهای آتی قبل از تاریخ انقضا بسته می شوند.
برای بستن قرارداد آتی، دارنده آن برخلاف کاری که برای باز کردن آن انجام داده است، عمل می کند. اگر قراردادی برای باز کردن موقعیت خود خریدند، برای بستن آن قرارداد می‌فروشند. اگر قراردادی را برای باز کردن موقعیت خود فروختند، برای بستن آن قرارداد می خرند. این فرآیند موقعیت اصلی را در بازار جبران می کند.
آیا قراردادهای آتی ریسک بالایی دارند؟
بله، قراردادهای آتی به دلیل اهرم های مرتبط و پیچیدگی این قراردادها، ابزارهای مالی پرریسک محسوب می شوند. معاملات آتی نیز ممکن است نوسان داشته باشند و دارای ریسک نقدینگی باشند که به ماهیت پر ریسک آنها نیز کمک می کند.
آیا می توانم از معاملات آتی کسب درآمد کنم؟
بله، امکان کسب درآمد در معاملات آتی وجود دارد. سرمایه گذاران و معامله گران می توانند با پیش بینی جهت قیمت ها از معاملات آتی سود ببرند. اگر سرمایه گذاران و معامله گران به طور دقیق حرکت قیمت را پیش بینی کنند و معاملات خود را به خوبی مدیریت کنند، می توانند سود کسب کنند.
با این حال، در حالی که امکان کسب درآمد در معاملات آتی وجود دارد، مهم است که به خاطر داشته باشید که ممکن است به دلیل ماهیت اهرمی معاملات آتی، ضرر کنید، احتمالاً بیشتر از سرمایه اولیه شما. حرکت قیمت می تواند غیرقابل پیش بینی باشد و تحت تأثیر عوامل مختلف باشد و حتی سرمایه گذاران / معامله گران با تجربه نیز متحمل ضرر شوند.
به این دلایل، معاملات آتی پر ریسک محسوب می شود و برای همه فعالان بازار مناسب نیست. توصیه می شود کسانی که علاقه مند به معاملات آتی هستند، خود را به طور کامل آموزش دهند و به دنبال مشاوره از یک مشاور مالی یا یک متخصص با تجربه در دنیای آتی باشند.
خط پایین
به عنوان یک ابزار سرمایه گذاری، قراردادهای آتی مزیت سفته بازی و کاهش ریسک در برابر رکودهای احتمالی بازار را ارائه می دهد. با این حال، آنها با برخی از معایب همراه هستند. در صورتی که پیش‌بینی‌های بازار ناموفق باشد، اتخاذ موضع مخالف در هنگام پوشش ریسک می‌تواند منجر به زیان بیشتر شود. همچنین، تسویه روزانه قیمت‌های آتی باعث ایجاد نوسان می‌شود، به طوری که ارزش سرمایه‌گذاری به طور قابل توجهی از یک جلسه معاملاتی به جلسه دیگر تغییر می‌کند.