تفاوت بین بورس و فرابورس چیست؟

تفاوت بین بورس و فرابورس چیست؟ فرابورس (Over-the-Counter) و بورس به دو روش مختلف خرید و فروش اوراق بهادار اشاره دارند. فرابورس به معامله ای اطلاق می شود که مستقیماً بین دو طرف و بدون نظارت صرافی انجام می شود. معامله شده در بورس به معامله ای اطلاق می شود که در یک صرافی متمرکز انجام می شود و صرافی به عنوان واسطه عمل می کند.

تفاوت بین OTC و Exchange یا(تفاوت بین بورس و فرابورس چیست؟)

1. بورس به یک بورس تجاری اطلاق می شود که می تواند یک شرکت، موسسه و غیره باشد که خرید و فروش سهام شرکت های سهامی عام را تسهیل می کند. اما OTC همچنین مخفف خارج از بورس است، اصطلاحی که برای توصیف بازار غیرمتمرکز استفاده می شود که در آن خریداران و فروشندگان از طریق تلفن یا شبکه کامپیوتری به هم متصل می شوند.
2. معامله گران در یک بازار خارج از بورس به عنوان بازارساز عمل می کنند زیرا قیمتی را که اوراق بهادار و سایر ابزارهای مالی خرید و فروش می شوند بین شرکت کنندگان نقل می کنند. در مقابل، از آنجایی که قیمت ها در بورس بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می شود، بورس معاملاتی به عنوان بازارساز عمل می کند.
3. شرکت هایی که به قوانین پایبند نیستند و پیش نیازهای بورس را برآورده می کنند، اغلب اوراق بهادار خود را خارج از بورس (OTC) معامله می کنند و اینها معمولاً مشاغل کوچکتر هستند. از سوی دیگر، شرکت های بزرگ معمولاً سهام خود را در بورس فهرست می کنند و معامله می کنند.
4. یکی از تمایزات اولیه بین این دو، حضور فیزیکی یک صرافی است که در آن روش فریاد باز اعمال می‌شود. از سوی دیگر، OTC مکان فیزیکی ندارد. تمام معاملات از طریق تلفن یا آنلاین انجام می شود.
5. معامله در صرافی صرفاً در ساعات معاملاتی انجام می شود. برعکس، معاملات در بازار فرابورس به صورت شبانه روزی انجام می شود.
6. از نظر شفافیت، بورسی که در آن مشارکت‌کنندگان از اطلاعات و دسترسی کامل به اوراق بهادار مورد معامله برخوردار باشند، شفاف‌تر از بازار خارج از بورس است.
7. در مبادلات فقط با محصولات استاندارد شده برخورد می شود، هم از نظر کمیت و هم از نظر کیفیت، در مقابل، قراردادهای فرابورس متناسب با نیازهای خاص طرفین درگیر تنظیم می شود.
8. بازار فرابورس به دلیل عدم تطابق کوتاه مدت بین عرضه و تقاضا، مکانیزمی برای جلوگیری از افزایش یا کاهش شدید قیمت اوراق بهادار ندارد. از سوی دیگر، این عدم تعادل قیمت در یک بورس با توقف معاملات در یک سهام خاص کنترل می شود که به سایر شرکت کنندگان اجازه می دهد تا بازار را به تعادل برگردانند.
9. مقررات : اوراق بهادار قابل معامله در بورس به شدت تحت نظارت هستند، در حالی که اوراق بهادار فرابورس نظارت نظارتی کمتری دارند.
10. کشف قیمت : قیمت های بورس شفاف و بر اساس عرضه و تقاضا است، در حالی که قیمت های فرابورس بین دو طرف مذاکره می شود.
11. ریسک طرف مقابل : معاملات بورس دارای تسویه مرکزی هستند و ریسک طرف مقابل توسط بورس مدیریت می شود، در حالی که معاملات فرابورس دارای تسویه دوجانبه هستند و طرف مقابل ریسک را به عهده می گیرد.
12. نقدینگی : بازارهای بورس معمولا نقدینگی بالاتری دارند، در حالی که بازارهای فرابورس می توانند نقدشوندگی کمتری داشته باشند.
13. استانداردسازی : اوراق بهادار قابل معامله در بورس اغلب استاندارد هستند، در حالی که اوراق بهادار فرابورس را می توان بسیار سفارشی کرد.
14. دسترسی : بازارهای بورس معمولاً به روی طیف گسترده‌تری از شرکت‌کنندگان باز هستند، در حالی که بازارهای فرابورس ممکن است به بازیگران نهادی خاصی محدود شوند.
15. گزارش : معاملات بورس به صورت عمومی گزارش می شود، در حالی که معاملات فرابورس ممکن است گزارش نشود.

مزایای OTC؟

1. انعطاف پذیری : معاملات فرابورس به جای محصولات استانداردی که در بورس عرضه می شوند، اجازه می دهد تا توافقات سفارشی بین خریداران و فروشندگان ایجاد شود.
2. سرعت : تراکنش ها را می توان به سرعت بدون نیاز به واسطه یا تهاتر انجام داد.
3. حریم خصوصی : معاملات OTC خصوصی هستند و به عموم گزارش نمی شوند، که می تواند برای برخی از شرکت کنندگان مفید باشد.
4. مدیریت ریسک اعتباری : فرابورس با اجازه دادن به طرفین برای مذاکره در مورد شرایط و تعیین الزامات وثیقه، امکان کنترل بیشتر بر مواجهه با ریسک اعتباری را فراهم می کند.
5. صرفه جویی در هزینه : تراکنش های فرابورس می تواند در مقایسه با جایگزین های قابل معامله در بورس ارزان تر باشد زیرا کارمزد و کمیسیون واسطه ها را حذف می کند.
6. کاهش تاثیر بازار : معاملات فرابورس تاثیر بازار را در مقایسه با محصولات قابل معامله در بورس کاهش می‌دهد، که می‌تواند به ویژه برای معاملات بزرگ‌تر مفید باشد.

معایب OTC؟

1. ریسک طرف قرارداد : معاملات فرابورس خطر عدم تعهد طرف مقابل به تعهدات خود را دارد، زیرا هیچ مکانیزم تسویه مرکزی برای تضمین تجارت وجود ندارد.
2. عدم استانداردسازی : قراردادهای فرابورس ممکن است فاقد استانداردسازی باشند که منجر به مشکلات عملیاتی و افزایش ریسک اعتباری می شود.
3. کاهش شفافیت : ماهیت خصوصی معاملات فرابورس می‌تواند نظارت بر فعالیت بازار را برای تنظیم‌کننده‌ها و ارزیابی کشف قیمت را برای فعالان بازار دشوار کند.
4. تعیین قیمت : معاملات فرابورس می‌تواند برای قیمت چالش‌برانگیز باشد، زیرا هیچ صرافی مرکزی وجود ندارد که داده‌های بازار را ارائه دهد.
5. ریسک نقدینگی : بازارهای فرابورس در مقایسه با بازارهای قابل معامله در بورس می توانند نقدشوندگی کمتری داشته باشند و در صورت نیاز، فروش سریع موقعیت را دشوارتر می کند.
6. پیچیدگی عملیاتی : ماهیت سفارشی تراکنش های OTC می تواند منجر به پیچیدگی عملیاتی بیشتر و افزایش هزینه ها برای شرکت کنندگان شود.

مزایایExchange؟

1. نقدینگی : صرافی ها مجموعه بزرگی از خریداران و فروشندگان را فراهم می کنند و نقدینگی ابزارهای مالی را افزایش می دهند و خرید و فروش دارایی ها را آسان تر می کنند.
2. کشف قیمت : صرافی ها قیمت دارایی ها را بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می کنند و امکان کشف قیمت کارآمد و کاهش عدم تقارن اطلاعاتی را فراهم می کنند.
3. مقررات : مبادلات توسط سازمان‌های دولتی تنظیم می‌شوند و از شیوه‌های تجاری منصفانه و شفاف اطمینان می‌دهند و از منافع سرمایه‌گذاران محافظت می‌کنند.
4. استانداردسازی : صرافی‌ها استانداردسازی ابزارهای مالی را اعمال می‌کنند و مقایسه و تجارت دارایی‌ها را برای شرکت‌کنندگان آسان‌تر می‌کنند.
5. دسترسی : صرافی‌ها دسترسی آسان به بازارهای سرمایه را فراهم می‌کنند و افراد و مؤسسات را قادر می‌سازند در طیف وسیعی از ابزارهای مالی سرمایه‌گذاری کنند.
6. شفافیت : صرافی‌ها یک رکورد شفاف و در دسترس عموم از همه معاملات نگه می‌دارند و به ارتقای مسئولیت‌پذیری و کاهش خطر دستکاری بازار کمک می‌کنند.

معایب Exchange؟

1. هزینه : تجارت در صرافی ها به دلیل کارمزدی که توسط صرافی، شرکت های کارگزاری و سایر واسطه ها دریافت می شود، می تواند گران باشد.
2. پیچیدگی : صرافی‌ها برای سرمایه‌گذاران بی‌تجربه می‌توانند پیچیده و دشوار باشند و برای درک ابزارها و مقررات مالی مختلف، به زمان و تلاش قابل توجهی نیاز دارند.
3. ریسک سیستمی : صرافی ها در برابر خطرات سیستمیک مانند خرابی بازار، حملات سایبری و نقص فنی آسیب پذیر هستند که به طور بالقوه منجر به خسارات مالی قابل توجهی می شود.
4. دستکاری بازار : صرافی‌ها می‌توانند در معرض دستکاری فعالان بی‌وجدان بازار قرار گیرند، پویایی عرضه و تقاضا را مخدوش کرده و بر قیمت دارایی‌ها تأثیر بگذارند.
5. عدم تقارن اطلاعاتی : علیرغم تلاش‌ها برای بهبود شفافیت، عدم تقارن اطلاعاتی می‌تواند ادامه داشته باشد و به برخی از فعالان بازار نسبت به سایرین برتری ناعادلانه بدهد.
6. وابستگی به فناوری : صرافی ها به شدت به فناوری برای تسهیل تجارت متکی هستند و آنها را در برابر شکست های فناوری و تهدیدات امنیت سایبری آسیب پذیر می کند.

شباهت های بین فرابورس و بورس؟

1. ابزارهای مالی قابل معامله در فرابورس و بورس را می توان برای معاملات اوراق بهادار مانند سهام، اوراق قرضه، ارزها، کالاها و غیره استفاده کرد.
2. هر دو روش بستری را برای خرید و فروش اوراق بهادار فراهم می کنند.
3. هم در فرابورس و هم در بورس، قیمت ها بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می شود.
4. هر دو روش شامل واسطه هایی مانند دلالان و دلالان برای تسهیل معاملات هستند.
5. هم معاملات OTC و هم معاملات بورس ممکن است شامل حاشیه یا اهرمی برای افزایش قدرت خرید باشد.
6. هر دو روش ممکن است متحمل هزینه های مبادله ای مانند کارمزد و کمیسیون باشد.
7. هر دو ابزار معاملاتی فرابورس و بورس تابع مقررات و نظارت مقامات دولتی هستند.

آیا بازار فرابورس امن است؟

با توجه به شفافیت کمتر و الزامات گزارش دهی ملایم مرتبط با اوراق بهادار، بازار فرابورس کاملاً پر ریسک است. در حالی که سهام خارج از بورس قیمت سهام به طور قابل توجهی پایین تری دارند، اما در برابر سفته بازی آسیب پذیرتر هستند.
با این وجود، برخی از سهام در بازار فرابورس ممکن است در نهایت به سمت بالا حرکت کرده و در بورس‌های اصلی فهرست شوند. بنابراین، چشم انداز سود سرمایه گذاری بلندمدت به احتمال زیاد برای سرمایه گذاران بالقوه جذاب است. در مقابل، سایر شرکت های دارای سهام فرابورس همچنان در روند نزولی قرار دارند.

بنابراین، قبل از تصمیم گیری برای سرمایه گذاری، ایده آل است که مزایا و معایب سرمایه گذاری در اوراق بهادار غیر بورسی را در نظر بگیرید. علاوه بر این، تعیین سه بازار فرابورس یک سهام می تواند شما را با ریسک های سرمایه گذاری نسبی شرکت راهنمایی کند.

تجارت خارج از بورس در مقابل معاملات بورس

f. بازارهای قابل معامله در بورس و فرابورس را مقایسه کنید و کاربرد آنها را شرح دهید:

بازار خارج از بورس یک پلتفرم معاملاتی غیرمتمرکز بدون مکان فیزیکی مرکزی است که در آن فعالان بازار از مجموع کانال‌های ارتباطی برای تجارت با یکدیگر بدون مجموعه‌ای از مقررات رسمی استفاده می‌کنند. کانال های ارتباطی که معمولاً مورد استفاده قرار می گیرند شامل تلفن، ایمیل و رایانه است. معاملات فرابورس توسط یک فروشنده مشتقه تسهیل می شود، که معمولاً یک موسسه مالی بزرگ متخصص در مشتقات است. شرکت کنندگان در بازار فرابورس یا فروشنده هستند یا کاربران نهایی. دلال ها برای جلب رضایت کاربران نهایی وارد معاملات مشتقه می شوند.

در بازار فرابورس، این امکان برای دو شرکت کننده وجود دارد که محصولات/اوراق بهادار را به صورت خصوصی مبادله کنند، بدون اینکه دیگران از شرایط، از جمله قیمت آگاه باشند. بازارهای فرابورس بسیار کمتر از معاملات بورسی شفاف هستند. از آنجایی که مشتقات استاندارد نیستند، می توان آنها را برای برآوردن نیازهای کاربر نهایی سفارشی کرد.

سهام معامله شده در بازار فرابورس می تواند متعلق به شرکت کوچکی باشد که هنوز شرایط عرضه در بورس را برآورده نکرده است. بازار فرابورس نیز برای معاملات بزرگ محبوب است. اکنون که اصول اولیه هر نوع بازار را می دانید، بیایید نگاهی عمیق تر به تفاوت های کلیدی بین بازارهای معامله شده در بورس و بازارهای فرابورس بیندازیم:

مقررات

همانطور که قبلا ذکر کردیم، بازارهای معامله شده در بورس به شدت توسط مقامات مرکزی مانند بورس اوراق بهادار تنظیم می شوند. این مقررات شفافیت و نظم بیشتری را در این نوع بازارها فراهم می کند. از سوی دیگر، بازارهای فرابورس بسیار کمتر تنظیم شده اند، که می تواند آنها را نوسان بیشتر و همچنین انعطاف پذیرتر کند.

انعطاف پذیری

بازارهای فرابورس از آنجایی که مقررات کمتری دارند، انعطاف پذیری بیشتری نسبت به بازارهای معامله شده در بورس دارند. در بازار فرابورس، طرفین می توانند تقریباً هر چیزی را که بخواهند معامله کنند. این شامل سهام هایی می شود که در بورس های رسمی فهرست نشده اند. از سوی دیگر، بازارهای قابل معامله در بورس محدود به سهامی هستند که در یک بورس خاص پذیرفته شده اند.

حجم

یکی دیگر از تفاوت های کلیدی بین این دو نوع بازار، حجم است. بازارهای قابل معامله در بورس اغلب حجم بیشتری نسبت به بازارهای فرابورس می بینند، زیرا عموماً بزرگتر هستند و شرکت کنندگان بیشتری دارند. این بدان معنی است که معمولاً نقدینگی بیشتری در بازارهای مبادله ای وجود دارد که می تواند برای معامله گرانی که به دنبال خرید یا فروش سریع مقادیر زیادی از اوراق بهادار هستند مفید باشد.

کشف قیمت

کشف قیمت فرآیندی است که توسط آن معامله گران قیمت اوراق بهادار را در بازار تعیین می کنند. به طور کلی، قیمت ها در بازارهای مبادله ای از طریق مکانیسم های حراج مانند قیمت های پیشنهادی یا پیشنهادی کشف می شوند. از سوی دیگر، قیمت‌ها در بازارهای فرابورس معمولاً از طریق شبکه‌های فروشنده کشف می‌شوند که در آن طرفین بدون گذراندن یک فرآیند حراج رسمی، قیمت‌ها را بین خود مذاکره می‌کنند.

ساعات معاملات

آخرین تفاوتی که باید در نظر داشت ساعات معاملات است. بازارهای قابل معامله در بورس معمولاً ساعات معاملاتی ثابتی دارند (به عنوان مثال، 9:30 صبح تا 4:00 بعد از ظهر به وقت شرقی)، در حالی که بازارهای فرابورس ساعات معاملاتی تنظیمی ندارند و معاملات می توانند 24/7 انجام شوند.

سهام های پذیرفته شده در بورس چه زمانی می توانند در فرابورس معامله کنند؟

سهام پذیرفته شده در بورس به دلایل مختلفی در بازار فرابورس معامله می شود. به عنوان مثال، زمانی که یک سرمایه گذار نهادی در حال انجام یک معامله بزرگ است (به هزاران سهم فکر کنید)، آنها گاهی اوقات ترجیح می دهند این کار را در فرابورس انجام دهند تا ناشناس بودن قبل از معامله – و احتمالاً ثبات قیمت – که یک مکان OTC می تواند فراهم کند. موسسات و دلال‌ها لزوماً نمی‌خواهند استراتژی‌های معاملاتی خود را به اطلاع عموم برسانند. اگر یک مؤسسه یا شرکت کارگزاری بزرگ بخواهد معامله بلوکی را در بورس انجام دهد، بازار ممکن است به گونه‌ای واکنش نشان دهد که قیمت‌ها را به سمتی سوق دهد که برای مؤسسه یا شرکت نامطلوب باشد.

در موارد دیگر، معاملات حتی کوچکتر در سهام های پذیرفته شده در بورس ممکن است از طریق ATS، پلتفرم های تک فروشنده (SDPs) یا عمده فروشانی که شرکت معتقد است می تواند قیمت بهتری را از طریق این مکان های اجرایی فرابورس نسبت به بورس به دست آورد، رخ دهد.

سوالات متداول در مورد تفاوت بین OTC و Exchange

تفاوت بین OTC و swap چیست؟

سوآپ نوعی مشتق فرابورس است.

تفاوت بین OTC و فوروارد چیست؟

فورواردها نوعی مشتق OTC هستند.

تفاوت بین OTC و CFD چیست؟

CFDها قراردادهای فرابورس هستند که به شما امکان می دهند نوسانات قیمت ابزارهای مالی را معامله کنید.

تفاوت بازار فرابورس و بازار نقدی چیست؟

بازار نقطه ای یک بازار مبادله ای برای تحویل فوری است، در حالی که OTC به صورت خصوصی مذاکره می شود.

تفاوت بین OTC و ETF چیست؟

ETF ها صندوق های قابل معامله در بورس هستند، در حالی که اوراق بهادار فرابورس در بورس مرکزی فهرست نشده اند.

نتیجه گیری

بحث بین بازارهای قابل معامله در بورس و بازارهای خارج از بورس (OTC) در پایان، مزایا و معایب منحصر به فرد هر سیستم معاملاتی را آشکار کرده است. بازارهای فرابورس امکان دسترسی، سفارشی سازی و انعطاف پذیری را به خصوص برای کالاهای تخصصی یا غیر نقدی فراهم می کنند. با تسهیل چانه زنی مستقیم بین طرفین، آنها می توانند به معاملات سفارشی و احتمالاً کاهش هزینه ها منجر شوند. متأسفانه، غیرشفاف بودن بازارهای فرابورس می‌تواند منجر به ناکارآمدی قیمت‌گذاری و ریسک طرف مقابل شود.

از سوی دیگر، بازارهای قابل معامله در بورس، روش هایی را برای کشف قیمت و کاهش ریسک طرف مقابل از طریق شفافیت، نقدینگی و قراردادهای استاندارد ارائه می کنند. طبق مقررات، آنها ایمنی سرمایه گذاری و یکپارچگی بازار را تضمین می کنند. با این حال، صرافی‌ها ممکن است به طور مؤثری دارایی‌های خاصی را مدیریت نکنند و هزینه‌های تجاری بیشتر و شرایط قرارداد انعطاف‌پذیر کمتری داشته باشند.